香港利豐連續(xù)虧損,供應(yīng)鏈巨輪面臨下沉的風(fēng)險(xiǎn)
【YKK拉鏈行業(yè)新聞】
三年又三年,曾經(jīng)香港驕傲,象征中國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)晴雨表的全球供應(yīng)鏈巨頭Li & Fung Ltd. (0494.HK)利豐有限公司全年核心盈利最新的三年轉(zhuǎn)型計(jì)劃,在進(jìn)入最后一年的時(shí)候,幾乎難以看到任何成功的希望。2016年業(yè)績(jī)會(huì)上,利豐提出“速度”、“創(chuàng)新”及“數(shù)碼化”的新三年計(jì)劃,聚焦供應(yīng)鏈的靈活改革,集團(tuán)主席彼時(shí)感嘆,2016年是“艱難的一年”,“有史以來無見過咁多Store Closure”(普通話:從來沒見過這么多關(guān)店)。
回顧2017、2018年,利豐主要客戶聚集的北美市場(chǎng),零售商關(guān)店數(shù)量有增無減,破產(chǎn)公司亦越來越多。而利豐在不斷剝離資產(chǎn)的同時(shí),亦難阻核心盈利下滑,并連續(xù)錄得兩年虧損。
在今日發(fā)布的2018年業(yè)績(jī)中,利豐更是開篇申明,供應(yīng)鏈解決方案業(yè)務(wù)遭遇挑戰(zhàn)。
香港公司稱,2017年的去庫(kù)存趨勢(shì)持續(xù)影響2018年公司供應(yīng)鏈解決方案業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額,YKK樹脂拉鏈零售商銷售和毛利率受壓情況依然嚴(yán)峻,而這勢(shì)必傳遞至該公司。
2018年,利豐供應(yīng)鏈解決方案業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額99.33億美元,較2017年的109.89億美元下滑9.6%,其中美國(guó)、歐洲、亞洲和其他市場(chǎng)分別占78%、12%、2% 和8%的份額,四大市場(chǎng)收入悉數(shù)倒退,分別下滑7%、15%、45%及7%,其中歐洲和亞洲跌幅,主要因一個(gè)主要客戶合作模式由服務(wù)合同轉(zhuǎn)變?yōu)楹蠣I(yíng)企業(yè)。
供應(yīng)鏈解決方案業(yè)務(wù)2018年毛利大跌11.8%,由7.33億美元跌至6.47億美元,毛利率下滑20個(gè)基點(diǎn)至6.5%;核心營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.45億美元,較2017年2.27億美元暴跌36.1%,核心營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率1.5%同比大跌60個(gè)基點(diǎn)。
占集團(tuán)營(yíng)業(yè)額78%和51%核心利潤(rùn)的供應(yīng)鏈解決方案業(yè)務(wù)幾乎決定了利豐表現(xiàn)的走向,2018年,利豐核心盈利大跌20.0%,由3.559億美元跌至2.847億美元。不過集團(tuán)全年虧損大幅收窄至1,098.1萬美元,2017年因終止虧損業(yè)務(wù)錄得3.746億美元凈虧損,來自持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)全年純利由1.704億美元跌至1.258億美元,經(jīng)調(diào)整后全年純利跌幅15.9%至1.17億美元,2017年為1.39億美元。
集團(tuán)擬派4港仙末期息,較2017年翻倍。
集團(tuán)指,世界各地零售業(yè)繼續(xù)以前所未有速度變革,盡管美國(guó)零售業(yè)整體錄得近年最強(qiáng)增長(zhǎng),但同時(shí)美國(guó)零售商倒閉加速,達(dá)到2008年金融危機(jī)時(shí)水平;另外消費(fèi)者口味同樣迅速變化,消費(fèi)者幾乎沒有忠誠(chéng)度可言,這導(dǎo)致市場(chǎng)份額變動(dòng)頻繁;而例如社交數(shù)據(jù)分析等零售科技的應(yīng)用,將會(huì)讓零售商產(chǎn)品與生產(chǎn)無縫結(jié)合。盡管上述變革,都是集團(tuán)三年計(jì)劃的針對(duì)部署,但大部分零售商及品牌被迫加快供應(yīng)鏈并降低庫(kù)存,部分更是須面對(duì)破產(chǎn)的財(cái)務(wù)困境,這對(duì)利豐的業(yè)務(wù)構(gòu)成負(fù)面影響,因此,總體而言,2018年對(duì)集團(tuán)多數(shù)客戶來說,都是困難的一年。
2017年底,利豐宣布以11億美元、約合85.36億港元策略性出售家具、美容產(chǎn)品、和毛衣三大產(chǎn)品業(yè)務(wù),以更聚焦于以供應(yīng)鏈解決方案和物流業(yè)務(wù)為主的核心服務(wù)部門。2018年4月完成交易后,利豐向股東派5.20億美元特別息,同時(shí)回購(gòu)5.00億美元永久債券。
出售三大產(chǎn)品業(yè)務(wù)后,集團(tuán)產(chǎn)品分部?jī)H剩在岸批發(fā)業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)去年收入16.67億美元,按年增長(zhǎng)7.4%,其中美國(guó)、歐洲、亞洲分占 31%、59%和8%的營(yíng)業(yè)額。美國(guó)市場(chǎng)收入因強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)和消費(fèi),錄得9.1%的增長(zhǎng);英國(guó)脫歐則造成歐洲市場(chǎng)營(yíng)業(yè)額跌幅1.7%,亞太市場(chǎng)則有兩倍增幅,主要因?yàn)?/a>基數(shù)太小。
在岸批發(fā)業(yè)務(wù)2018年核心營(yíng)業(yè)利潤(rùn)期內(nèi)基本持平為5,300萬美元,核心營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率下降20個(gè)基點(diǎn)至3.2%,毛利率則大跌110個(gè)基點(diǎn)至18.3%。
在公布中報(bào)的同時(shí),利豐表示將會(huì)剝離旗下物流業(yè)務(wù)LF Logistics,預(yù)計(jì)上半年登陸港交所。
以物流為主的服務(wù)業(yè)務(wù),2018年收入11.33億美元,較2017年的10.28億美元增長(zhǎng)10.2%,其中65%的業(yè)務(wù)發(fā)生于境內(nèi),而去年收入增幅9.5%的中國(guó)市場(chǎng)營(yíng)業(yè)額占比57%,其他亞洲市場(chǎng)占比33%。
服務(wù)業(yè)務(wù)去年毛利增幅10.6%至3.90億美元,2017年為3.53億美元,毛利率微升10個(gè)基點(diǎn)至34.4%中山y(tǒng)kk拉鏈,核心營(yíng)業(yè)盈利增幅14.6%至8,600萬美元,核心營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率7.6%按年改善30個(gè)基點(diǎn)。
2018年,利豐營(yíng)業(yè)額亦錄得6.2%的跌幅,由135.342億美元跌至127.007億美元。
在三年計(jì)劃基礎(chǔ)上,2018年,利豐啟動(dòng)了大型重組計(jì)劃,將此前的產(chǎn)生隔膜、反應(yīng)較慢的垂直架構(gòu),更改為以客戶為中心的架構(gòu),同時(shí)委任了高級(jí)管理層。重組的目的包括,組建以客戶為焦點(diǎn)的管理團(tuán)隊(duì),以鞏固客戶關(guān)系;采購(gòu)和生產(chǎn)平臺(tái)達(dá)至卓越運(yùn)營(yíng);加快數(shù)碼化。
客戶管理團(tuán)隊(duì)按客戶群及產(chǎn)品分類組建特別經(jīng)營(yíng)小組,集中服務(wù)及增加現(xiàn)有品牌與零售客戶的市場(chǎng)份額。采購(gòu)與生產(chǎn)平臺(tái),則由原來以運(yùn)營(yíng)小組為中心,轉(zhuǎn)變?yōu)橐詤^(qū)域或國(guó)家為中心,并由去年10月加入集團(tuán)的首席運(yùn)營(yíng)總監(jiān)帶領(lǐng),首席運(yùn)營(yíng)總監(jiān)主力瓦解集團(tuán)內(nèi)部隔膜,以及在世界各地建立一個(gè)具備卓越運(yùn)營(yíng)能力的采購(gòu)與生產(chǎn)平臺(tái)。
集團(tuán)同時(shí)于今年1月份任命一位首席數(shù)碼總監(jiān),負(fù)責(zé)加速公司數(shù)碼構(gòu)建。
截至12月底,利豐總負(fù)債由7.77億美元增至10.25億美元,其中大部分的7.52億美元于2020到期,青島YKK拉鏈不過凈現(xiàn)金同時(shí)由3.49億美元增至6.12億美元,凈負(fù)債由4.28億美元微降至4.13億美元。
周四收盤,利豐股價(jià)收跌1.44%報(bào)1.370港元,市值僅剩116.54億港元。
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